ENFLASYON HEDEFLEMESİ, MALİYET ENFLASYONU, BİRİKİM VE DÖNÜŞÜM

Bu calismada uretimde ithal girdi kullanan, uluslararasi ticarete acik, borclu ve kucuk bir ekonomi icin tek sektorlu Kalecki tipi bir model gelistirilmistir. Modelde maliyet eki (mark up) oraninin faiz orani ve doviz kurundaki degisikliklere hassasiyet gostermesinin yani sira yerli firmalara yabancilar tarafindan uzun donemli finansman saglanmaktadir. Gelistirilen model cercevesinde yuksek faiz orani ve yerli para biriminin guclenmesiyle temsil edilen enflasyon hedeflemesi politikasinin kisa ve uzun donem ekonomik denge degerlerine olan etkisi incelenmektedir. Olasi senaryolardan gelismekte olan ulkeler icin en gecerli olani kisa donemde, kâr orani, kapasite kullanim orani ve sermaye birikim hizinda, miktari model parametreleriyle belirlenen bir dusus ongormektedir. Firmalarin borc-sermaye oraninin ve dis borclarin toplam borc icindeki payinin bu sonucun ortaya cikmasinda onemli rol oynadigi gorulmektedir. Borc-sermaye oraninin sabitlenmesiyle tanimlanan uzun donemde denge cozumlemesi enflasyon hedeflemesi politikasinin kisa donemli daraltici etkilerinin uzun donemli dengesizlikleri de beraberinde getirebilecegine isaret etmektedir.