Ülke Riskinin Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi: İMKB 100 Endeksi Üzerine Bir Araştırma

Bu calismanin amaci ekonomik, politik ve finansal ulke risklerinin hisse senedi fiyatlarina etkisini tespit etmektir. Ulke risk primleri, son donemlerde calismalarda oldukca sik kullanilan ve guvenilirligi kabul edilmis ICRG (International Country Risk Guide)'den temin edilmistir. 1986:1-2006:12 donemini kapsayan bu calismada, IMKB 100 endeksi, ekonomik, finansal ve politik risk primi degiskenleri kullanilmistir. Johansen- Juselius es-butunlesme testleri, ekonomik, finansal ve politik risk primleri ile IMKB 100 bilesik endeksi arasinda uzun donemli bir iliski oldugunu, Granger nedensellik testleri ise ekonomik risk ve politik riskten IMKB 100 endeksine dogru bir nedenselligin oldugunu gostermektedir. Calismada finansal risk ve IMKB 100 bilesik endeksi arasinda herhangi bir nedensellik gozlenmemistir. Yapilan regresyon tahminleri, ekonomik, finansal ve politik risklerin hisse senedi fiyatlarini olumsuz yonde etkiledigine isaret etmektedir.