OPCIONES REALES E INCENTIVOS

Administrar efi cientemente una opción real implica establecer si conviene ejecutar el proyecto de benefi cios inciertos, o diferir la ejecución al futuro, cuando aparece nueva información útil y la incertidumbre sobre los benefi cios se reduce o desaparece. Con frecuencia esta decisión se basa en la recomendación de un experto, con capacidad para determinar la rentabilidad del proyecto en caso de ejecutarse. En el presente trabajo analizamos el contrato óptimo que el dueño de la opción real debe proponer al experto para que involucre recursos costosos que le permitan recabar información de utilidad para decidir sobre el timing óptimo, y para que efectúe una recomendación consistente con la información recabada.