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Resumo: Este artigo tem o objetivo de analisar o comportamento do mercado acionario brasileiro entre os anos de 2001 e 2005 para verificar a existencia de eficiencia de mercado apos a ocorrencia de eventos (choques) favoraveis e desfavoraveis. Para isso realizou-se um estudo de evento, no qual o retorno do Ibovespa - indice do mercado brasileiro ‐ foi regredido contra o retorno do indice Dow Jones, representativo da bolsa de Nova Iorque, adotado como “proxy” para o indice do mercado mundial. Delimitou-se um desvio de +2,5% (‐2,5%) nos residuos da regressao para determinar eventos positivos (negativos) e calculou-se o Retorno Anormal Acumulado para um periodo de dez dias apos o evento. Constatou-se que tanto depois de choques positivos quanto de negativos a eficiencia do mercado nao foi observada, mas sim uma reposta exagerada (overreaction) aos choques.

TESTE EMPÍRICO DA EFICIÊNCIA DO MERCADO BRASILEIRO NA OCORRÊNCIA DE EVENTOS FAVORÁVEIS E DESFAVORÁVEIS