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Les multiples codes de gouvernance d’entreprise adoptés dans les paysindustrialisés ont essentiellement été rédigés à l’intention des sociétés cotées. Larecherche s’est également focalisée sur ce type d’entreprises. La Belgique s’est distinguéeavec la parution, fin 2005, d’un code de gouvernance d’entreprise destiné aux sociétés noncotées, dont les TPE. L’objectif de cet article est de s’interroger sur l’applicabilité desconcepts de gouvernance aux PME et aux TPE, sur la spécificité de leurs besoins et méthodesde gouvernance et, partant, sur l’utilité d’un tel code. Après avoir défini la gouvernanced’entreprise et retracé ses origines, il s’intéressera à la structure de gouvernance propreaux petites entreprises qui pourrait laisser penser que les règles de gouvernance ne sontpas pertinentes pour ces organisations. Toutefois, l’adoption d’une approche plus large dela gouvernance inspirée de la théorie des parties prenantes, combinée à la relativisation duprincipe d’homogénéité de la PME, permet de conclure à l’intérêt et à l’applicabilité deprincipes de gouvernance « élargis », ainsi que des principes traditionnels, aux PME et TPE,ce que semblent confirmer les trop rares travaux scientifiques consacrés au sujet.Toutefois, cette littérature ne traduit pas clairement l’hétérogénéité des PME en termes deprincipes de gouvernance et ne se penche guère sur l’opérationnalisation de la notionélargie de gouvernance. L’article présente ensuite le Code belge de gouvernance d’entrepriseà destination des PME. Après l’avoir comparé aux codes pour grandes entreprises, nous enfaisons une analyse critique et montrons qu’il semble répondre à ces questions, ainsi qu’auxconclusions des travaux théoriques et empiriques émergents. Du point de vue pratique, noussoulevons toutefois certaines questions quant à son efficacité.The multiple corporate governance codes that have been passed in industrial-izedcountries have mainly focused on large listed companies. Research has also concentrated onthis type of firms. Belgium has distinguished itself in 2005 by publishing a corporategovernance code for non-quoted companies, including very small firms. The purpose of thisarticle is to examine the applicability of corporate governance concepts to SMEs and verysmall firms, the specific governance needs and methods of these firms and, finally, theusefulness of such a code. After having defined corporate governance and looked at itsorigins, we will show that the specific governance structure of small firms could lead tothe conclusion that governance rules are not relevant for these organizations. However, onthe basis of a broader view of corporate governance, derived from the stakeholder theory,combined with a reconsideration of the principle of homogeneity of SMEs, we can concludethat broad and traditional corporate governance principles are useful and applicable toSMEs. This also seems to be confirmed by emerging empirical research. However, theseempirical works do not stress the impact of the heterogeneity of SMEs on governance and donot show how to translate broader governance principles into efficient rules. This articlealso presents the Belgian Corporate Governance Code for SMEs. After having compared it tocodes for large companies, we analyze it and show that it seems to answer to the mainconclusions, as well as to the questions left unanswered by emerging research. From apractical point of view, we raise some questions concerning its effectiveness.Los diversos códigos en materia de gobierno corporativo utilizados en los paísesindustrializados han sido redactados, en su mayoría, para les sociedades cotizadas. Lainvestigación scientífica se ha focalisado igualmente en este tipo de empresas. Bélgica seha distinguido con la publicación fines del 2005 de un código de gobierno de sociedades paralas firmas no cotizadas y, por lo tanto, para las empresas muy pequeñas. El objectivo deeste artículo es de reflexionar sobre la applicabilidad de los conceptos de gobernanza a lasPyMEs y a las muy pequeñas empresas, sobre la especificidad de sus necesidades y métodos degobierno, así como, sobre la utilidad de dicho código. Después de haber definido el gobiernocorporativo y haber expuesto el orígen de este concepto, nos interesaremos en la estructurade gobierno propia a las pequeñas empresas que pueden hacernos pensar que las normativas degobierno no son pertinentes para este tipo de organización. Sin embargo, adoptar unaperspectiva más amplia del gobierno corporativo, inspirada de la teoría de los «stakeholders », combinada con la relativisación del principio de la homogeneidad de laPyMEs, nos permite concluir que los principios de gobierno ampliado y tradicionales no soloson interesantes sino también de cierta utilidad para las PyMEs y las muy pequeñas empresas.Este planteamiento parece ser confirmado por los escasos trabajos científicos sobre éstamateria. Sin embargo, esta literatura no expresa claramente la heterogeneidad de la PyME entérminos de principios de gobierno y apenas estudia la operationidad del concepto « amplio »de gobierno. El artículo presenta a continuación, el código de gobierno corporativo belgapara las empresas PyME. Después de haberlo comparado con los códigos para empresascotizadas, ofrecemos un análisis donde mostramos cierta corres-pondencia con estosplanteamientos así como con las conclusiones de trabajos teóricos y empíricos recientes.Desde el punto de vista práctico, nos planteamos sin embargo ciertas preguntas con respectoa su eficacia.Die verschiedenen Grundsätze zur Unternehmensführung (Corporate Governance) wurdenin erster Linie für börsenkotierten Unternehmen in industrialisierten Ländern verfasst. Auchdie Forschung hat sich auf diese Zielgruppe fokussiert. Dies bezüglich unterscheidet sichBelgien. Ende 2005 sind Grundsätze zur Unternehmensführung für nicht kotierte und fürMikrounternehmen (TPE, très petite entreprise) erschienen. Der vorliegende Artikel befasstsich einerseits mit der Frage, ob diese Grundsätze für KMU und Mikrounternehmen angewandtwerden können und andererseits setzt er sich mit den spezifischen Bedürfnissen an einenderartigen Verhaltenskodex auseinander. Nach einer Definition der Grundsätze zurUnternehmensführung und Betrachtung ihrer Entstehung, werden in einem zweiten Teil dieFührungsstrukturen von KMU und Mikrounternehmen betrachtet. Die Analyse lässt vermuten, dassein derartiger Kodex von Unternehmenssteuerungsgrundsätzen nicht relevant für KMU ist. Wirdindessen der Unternehmenssteuerungsbegriff weiter aufgefasst, kann ein Interesse und dieAnwendbarkeit solcher (erweiterter) Prinzipien für KMU und Mikrounternehmen bestätigtwerden. Diese weiter definierten Grundsätze zur Unter-nehmensführung sind inspiriert durchdie Theorie des Stakeholder-Managements und relativieren die Annahme, dass KMU homogeneBetriebe sind.Nur äussert wenige wissenschaftliche Arbeiten teilen die Auffassung, dass CorporateGovernance bei KMU und Mikrounternehmen von Interesse ist. Aller-dings bezieht sich dieseLiteratur auch kaum auf die Heterogenität von kleinen und mittleren Unternehmen bezüglichCorporate Governance und nimmt kaum Stellung zur Operationalisierung des erweitertenBegriffes zu den Grundsätzen der Unternehmensführung. Der Artikel nimmt im weiteren Bezugauf die belgischen Grundsätze zur Unternehmensführung für KMU. Nach einem Vergleich mit demKodex für grosse Unternehmen, analysieren wir die belgische Variante hinsichtlich derÜbereinstimmung mit theoretischen und empirischen Erkenntnissen. Diesbe-züglich scheint einegrosse Deckungsgleichheit zu bestehen. Aus praktischer Sicht bleiben jedoch einige Fragenzur Wirksamkeit unbeantwortet

De l’applicabilité, des spécificités et de l’utilité d’un code de gouvernance d’entreprise pour les PMe et les TPE : le cas de la Belgique