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Ces dernières années, la recherche universitaire en finance s’est penchée avec un succès moyen sur la petite et moyenne entreprise (PME). Dans cet article consacré à la finance entrepreneuriale, nous remontons les courants de la pensée scientifique qui ont modelé les connaissances financières pour éventuellement y déceler des éléments qui ne seraient pas pertinents à l’objet de notre étude et, partant, pour réorienter les efforts de recherche tant théorique qu’empirique.Élaborée en prenant la grande entreprise comme modèle de référence, la théorie financière moderne, dans une forme pure ou amendée, s’avère souvent impuissante à prendre en compte les caractéristiques managériales de la PME. Nous illustrons ici la faible portée analytique des paradigmes ou méthodologies traditionnellement en vigueur. La théorie de la firme, du fait de son rôle particulier en relation avec la science économique, représente selon nous la pierre angulaire de toute avancée significative en modélisation de la PME: en particulier, les notions de compétence et d’expérience de l’entrepreneur actif sur des marchés en situation de déséquilibre constant doivent prendre le pas sur l’hypothèse non réaliste d’un comportement rationnel basé sur la maximisation des bénéfices à l’équilibre. Enfin, dans un ultime élargissement de notre champ d’investigation, nous analysons le bien-fondé d’une étude purement financière de la PME et les espoirs dont sont porteuses des disciplines scientifiques peu conventionnelles en sciences de gestion.Notre contribution se veut avant tout révélatrice puis intégratrice de la hiérarchie naturelle des concepts sur lesquels repose le développement de la finance entrepreneuriale.During the last years, academic research in finance has studied small and medium-sized enterprises with mixed success. In this article devoted to entrepreneurial finance, we return to the origins of the currents of scientific thought, at the root of financial knowledge, in order to detect eventual inadequacies to the object of our study, and consequently, in order to reorient efforts in theoretical as well as empirical research.Using large firms as reference, modern financial theory, in pure or amended form, often turns out to be incapable to take into account the managerial specificities of small and medium-sized enterprises. We illustrate in this article the limited analytical range of application of the paradigms or methodologies which are traditionally used. According to us, the theory of the firm, because of its particular role in relation to economic science, represents the corner-stone of any significant advance in the application of models to small and medium-sized enterprises. In particular, the notions of competence and experience of the entrepreneur active on markets characterized by a constant disequilibrium ought to replace the less realistic hypotheses of rational behavior based on the maximization of profits at equilibrium. Finally, in an ultimate enlargement of our field of investigation, we analyze the credibility of an exclusively financial study of small and medium-sized enterprises and the possible contribution of some scientific disciplines rarely used in management science.Our study is intended above all to reveal, but also to integrate, the natural hierarchy of the concepts which are at the basis of the development of entrepreneurial finance.Durante estos últimos anos, la investigación académica en finanzas estudio con un éxito mitigado la pequeña y media empresa (PyME). En este articulo dedicado a finanzas de las empresas, volvemos a las corrientes del pensamiento científico que han modelado los conocimientos en finanzas para descubrir eventuales inadecuaciones al objeto de nuestro estudio y, de allí, reorientar los esfuerzos de investigación tanto teórica como empírica.Elaborada tomando a la gran empresa como modelo de referencia, la teoría financiera moderna, en una forma pura o corrigida, se revela muchas veces impotente a tomar en cuenta las especificidades de los directivos de la PyME. Ilustramos aqui el menguado alcance analítico de los paradigmas o metodologías tradicionalmente en vigor. La teoría de empresa, por su papel particular en relación con la ciencia economica, representa según nosotros la piedra angular de todo avance significativo en modelizacion de la PyME: en particular, las nociones de competencia y de experienca del empresario activo en los mercados en situación de desequilibrio constante tienen que prevalecer sobre la hypotesis no realista de un comportamiento racional basado sobre la maximizacion de los beneficios al equilibrio. Para acabar, en una ultima ampliación de nuestro campo de investigación, analizamos el bien fundado de un estudio puramente financiero de la PyME y las esperanzas que entranan las disciplinas científicas poco convencionales en ciencias de gestión.Nuestra contribución quiere ser ante todo reveladora y despues integra- dora de la jerarquía natural de los conceptos situados a la base del desarrollo de la finanza de las empresas

Vers une théorie financière adaptée aux PME. Réflexion sur une science en genèse