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Die europäischen Hilfsmaßnahmen für Griechenland haben im letzten Jahr eingesetzt, nachdem die Ratingagenturen die Kreditwürdigkeit des Staates mehrfach herabgestuft hatten. Damit wurde den Marktteilnehmern ein hohes Ausfallrisiko für Kredite und Staatsanleihen signalisiert. In der Folge erhöhten sich die Kreditzinsen für Griechenland drastisch und die Kurse für Staatsanleihen brachen ein, weil ein Zahlungsausfall nicht mehr ausgeschlossen werden konnte. Im Frühjahr 2010 wurde von der Troika aus Europäischer Union, Europäischer Zentralbank und Internationalem Währungsfonds ein erstes Rettungspaket geschnürt. Der griechischen Regierung sind darin Kreditzusagen im Umfang von 110 Milliarden Euro gemacht worden. Der Internationale Währungsfonds übernimmt 30 Milliarden Euro, die Mitgliedstaaten der Eurozone (ohne Griechenland) 80 Milliarden Euro in Form von bilateralen Kreditzusagen. Die einzelnen Staaten haften in Höhe ihrer Beteiligung am Kapital der Europäischen Zentralbank, das sind 27,9 Prozent für Deutschland. Das Paket ist auf drei Jahre angelegt. Im Gegenzug sollte der griechische Schuldenhaushalt konsolidiert und das Haushaltsdefizit bis 2013 unter die Obergrenze des Stabilitätsund Wachstumspaktes von 3 Prozent gedrückt werden. Allerdings hat man die Probleme deutlich unterschätzt. So wurde eine rasche wirtschaftliche Erholung Griechenlands unterstellt, die nicht eingetreten ist und zunehmend unwahrscheinlicher wird. Daher ist im Juli 2011 ein zweites Rettungspaket beschlossen worden. Es läuft bis 2014 und umfasst ein Volumen von 109 Milliarden Euro, die von der EFSF (European Financial Stability Facility) und dem Internationalen Währungsfonds ausgezahlt werden. Indem die Laufzeiten von Krediten verlängert und Zinsen gesenkt werden, verbessern sich die Rückzahlungsmodalitäten für Griechenland. Dies gilt auch für Kredite aus dem ersten Rettungspaket. Des Weiteren ist eine freiwillige Beteiligung privater Anleger vereinbart worden. Darüber hinaus werden die Kompetenzen des EFSF gestärkt. Der Notfallfonds kann nun auch präventiv Staatsanleihen potenziell gefährdeter Staaten am Kapitalmarkt aufkaufen. Ferner ist ein Wiederaufbauplan für Griechenland angekündigt worden, um das wirtschaftliche Wachstum in dem Staat zu stimulieren. Zum Zeitpunkt der Beschlüsse hielten die deutschen Banken Forderungen von über 24 Milliarden Euro an Griechenland. Dabei ist der öffentliche Sektor mit rund 75 Prozent der größte Schuldner. Auf griechische Banken entfällt nur ein Bruchteil (fünf Prozent), der Rest betrifft die Unternehmen des Nichtbankensektors.1

Das zweite Rettungspaket für Griechenland und Perspektiven für die Europäische Zentralbank