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O regime monetario de metas de inflacao adotado pelo Brasil em 1999 apos uma crise cambial tem o objetivo de fazer um anuncio previo de uma meta numerica para a inflacao buscando com isso coordenar a formacao de expectativas inflacionarias dos agentes e a fixacao de salarios e precos. Muitos trabalhos empiricos relacionados a avaliacao do regime de metas de inflacao no Brasil ou adotando modelos e simulacoes matematicas para estudar a compatibilidade entre o regime de metas de inflacao e politicas economicas de natureza heterodoxa, surgiram de diversas correntes de pensamento economico. O presente trabalho apresenta um modelo matematico com o objetivo de analisar o equilibrio das variaveis macroeconomicas (diferencial de juros, variacao da taxa de câmbio, hiato do produto e inflacao) no contexto do regime de metas de inflacao sob a otica de propriedades matematicas do sistema de equacoes em diferencas para o periodo 1999-2013. A analise dos resultados possibilitou apontar a existencia de convergencia do modelo para um equilibrio no qual, o diferencial de juros tem sinal negativo e a variacao da taxa de câmbio, o hiato do produto e a inflacao sinais positivos. I. Introducao De maneira simplificada, o regime de metas de inflacao pode ser definido como uma estrategia de conducao da politica monetaria baseada no estabelecimento de uma meta para a inflacao, no inicio de determinado periodo, que e anunciada publicamente pelo governo e cujo cumprimento deve ser responsabilidade do Banco Central1. Este regime visa uma maior transparencia na conducao da politica monetaria, baseada na busca pelo aprimoramento dos canais de comunicacao entre o Banco Central e os agentes, para que possa haver um monitoramento e uma avaliacao do desempenho da autoridade monetaria. Desta forma, essas metas podem coordenar a formacao de expectativas inflacionarias dos agentes e a fixacao de salarios e precos, atuando assim como uma âncora nominal tanto para a inflacao atual como para as expectativas futuras. Varios autores de diversas correntes de pensamento economico debrucaram-se sobre a questao da avaliacao do regime de metas de inflacao apos sua implementacao no Brasil. Inicialmente, privilegiaram-se aspectos tecnicos do modelo, com destaque para os trabalhos de [3] e [8]. Transcorridos alguns anos, houve um aumento substancial no numero de trabalhos empiricos relacionados a avaliacao do regime de metas de inflacao no Brasil, em grade parte adotando um ponto de vista de critica ao referido regime, como por exemplo [10]. Outra vertente de trabalhos tem procurado avaliar, por meio de modelos e simulacoes matematicas, a compatibilidade entre o

Análise do equilíbrio das variáveis macroeconômicas do regime de metas de inflação sob a abordagem de sistemas de equações em diferença