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La doctrine des banques centrales ainsi que leur cadre strategique ont ete soumis a rude epreuve lors de la crise financiere : leur objectif de stabilite des prix etait defini de facon trop etroite et les considerations de stabilite financiere laissees au second plan. Lorsque les taux d’interet directeurs nominaux ont heurte leur « contrainte zero », les banques centrales ont du mettre en œuvre des mesures non conventionnelles les conduisant a sortir tres largement des limites fixees par leur mandat de stabilite des prix. Paradoxalement, au sortir de la crise, le cadre strategique des banques centrales ne semble pas fondamentalement remis en cause. Leur mandat a meme ete etendu pour integrer de nouvelles missions en matiere de politique macroprudentielle et, dans certains cas, la supervision microprudentielle. Le principal defi souleve par la centralisation de toutes ces fonctions au sein des banques centrales est leur capacite a les mener en toute independance. Or l’independance est la condition premiere du succes de leurs missions traditionnelles de maintien de la stabilite des prix et de preteur en dernier ressort.Classification JEL : E41, E52, E58, E63.

Les banques centrales et la stabilité financière : nouveau rôle, nouveau mandat, nouveaux défis ?