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El objetivo de este trabajo es analizar el efecto de la adopcion de las NIIF en la relevancia que el mercado de capitales argentino asigna a la informacion financiera sobre activos intangibles y a la informacion no financiera referida al capital intelectual de las empresas que cotizan en el mismo. El analisis se realiza aplicando modelos de precios basados en Ohlson (1995), con datos recolectados directamente de fuentes originales y correspondientes al periodo 2009-2015. Los resultados revelan que la adopcion de las NIIF produjo cambios en la relevancia valorativa de los activos intangibles, pero no ha impactado en la relevancia valorativa del capital intelectual. Ademas, muestran que las dimensiones humana y estructural no son consideradas por los inversores, en ninguna de las dos etapas (NIIF y pre-NIIF), mientras que el capital estructural tiene un impacto negativo en los precios en ambos periodos. Estos hallazgos son acordes a los aportados por los estudios previos y, en particular, los referidos al capital intelectual, son similares a los obtenidos para paises de bajo desarrollo, donde no se han logrado evidencias que apoyen su relevancia valorativa. Contribuyen, de este modo, a acrecentar la evidencia existente en torno al papel de los intangibles en la valoracion externa de las empresas y a las implicaciones que en ello ha tenido la aplicacion del marco normativo del IASB, la cual es particularmente limitada para mercados poco desarrollados.

Relevancia valorativa de los intangibles: Análisis pre-NIIF y NIIF en el mercado de capitales argentino