English (United Kingdom)

https://curated-unify.zendy.io/wp-json/zendy-region/v1/featured_content/oa?rat=en

https://curated-unify.zendy.io/wp-json/zendy-region/v1/highlighted_journal/

Global: Zendy Plus annual

Presents the access of premium content as premium feature

Premium Content

Presents the keyphrase highlighting as premium feature

Keyphrase Highlighting

Presents the summarisation as premium feature

Summarisation

Insights

Presents the pdf analysis as premium feature

PDF Analysis

Presents the zaia usage as premium feature

ZAIA

Global: Zendy Tools annual

Global: Zendy Free Plan

Global: Zendy Tools monthly

Global: Zendy Plus monthly

The article is focused on the portfolio returns modelling, to be specific on the estimation of VaR as a portfolio risk measure. The goal of the article is to discover, how the characteristics of a market evolution influence the accuracy of VaR estimation of the internationally diversified portfolio of stock indices. Returns of portfolio are modelled by NIG model coupled together by Student copula function. The VaR estimation is back tested in different periods. The volatility of returns in each considered period evolves differently. The accuracy of VaR estimation is measured on the basis of the number of observed exceptions and its comparison to expected number of exceptions. It is apparent from the results, that for constant volatility period the model is accurate. When volatility changes in considered period, the model underestimates or overestimates the VaR. Úvod Při řízení finančních institucí je modelování výnosů portfolia a následný odhad rizika tohoto portfolia jednou z klíčových činností. Jako ukazatel míry rizika se nejčastěji používá hodnota Value at Risk (VaR), jejíž odhad je pro finanční instituce povinný (pro banky dle Basel II, pro pojišťovny dle Solvency II). Metodologie Value at Risk je v současné době nejpoužívanější mírou rizika i přes častou kritiku z důvodů nesplňování podmínek tzv. koherentní míry rizika, viz Artzner a kol. (1999). Někteří autoři proto doporučují použít jako míru rizika hodnotu conditional Value at Risk (cVaR). 1 Tento příspěvek vznikl v rámci projektu SGS VŠB-TUO 2011/7 a s využitím výpočetních zdrojů MetaCentra poskytnutých v rámci programu "Projekty velkých infrastruktur pro VaVaI" LM2010005.

POROVNÁNÍ PŘESNOSTI MODELOVÁNÍ VÝNOSŮ PORTFOLIA PRO RŮZNÁ OBDOBÍ NA TRHU