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O objetivo deste trabalho e discutir o conceitode duration aplicado a orcamento decapital e explorar seu potencial como medida de risco em projetos deinvestimentos. Pretende revisitar a literatura sobre duration, sumarizar seus principais atributos, comparar duration e payback e, testar empiricamente a aplicabilidade deste indicador comomedida de risco em projetos de investimentos. Utiliza 26 projetos empresariaisdesenvolvidos em 2012. Foram realizados dois testes. O primeiro verifica se duration e payback geram conflitos de classificacao entre os projetos. O segundo,por analise de variância, verifica se durationpode ser utilizado como indicador de risco no valor do projeto em funcao dealteracoes nas taxas de juros. A revisao da literatura discute as diferencasentre a metodologia classica e a multi-indice de analise de investimentos. Ametodologia multi-indice se diferencia da classica por utilizar uma serie deindicadores de risco e retorno que, de forma conjunta, melhoram a decisao. Asprincipais referencias utilizadas para contextualizar duration em projetos de investimentos foram os artigosdesenvolvidos por Blochere Stickney (1979) e Boardman, Reinhart eCelec (1982). Os resultados indicam que duration e payback naoclassificam projetos na mesma ordem. Mas, durationpode ser utilizado como indicador de risco em projetos de investimentos. Comisso, sugere-se que nao se tratam de indicadores que competem entre si. Payback e util para determinar o temponecessario para recuperar o capital investido e duration para indicar o risco no valor do empreendimento em funcaode alteracoes nas taxas de juros.

Duration como medida de risco em projetos de investimentos