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"Deutschlands Finanzsystem wurde durch das zwanzigste Jahrhundert hindurch vonBanken dominiert. In jüngster Zeit jedoch wurden Versuche unternommen, durchneue Regulierungen, Anpassungen im System der Unternehmenskontrolle(Corporate Governance) und einer Reformierung der Alterssicherung den Märkteninnerhalb dieses banken-gestützten Systems eine bedeutendere Rolle zukommen zulassen. Dieses Papier kommt zu dem Schluss, dass trotz dieser Veränderung einhohes Maß an Kontinuität herrscht, so dass das deutsche Finanzsystem immer nochals banken-gestützt charakterisiert werden kann. Die Gründe hierfür werden aus derPerspektive des 'Varieties of Capitalism'-Ansatzes erklärt, der in diesemZusammenhang Komplementarität zwischen und Kontinuität von privatem Spar- undInvestitionsverhalten und den Nachfragemustern nach Finanzierungsmitteln imUnternehmenssektor als Ursache betont." (Autorenreferat)"Throughout the 20th century Germany's financial system has been dominated bybanks. Recently, however, a number of efforts have been made to increase the roleof markets within this bank-based financial system, including regulatory innovations,changes in corporate governance, and a reform of the pension system. This paperfinds that, despite these changes, there are a surprising number of continuities in thestructure of the financial system. The German financial system can therefore still becharacterized as bank-based. An explanation for this based on the Varieties ofCapitalism viewpoint is advanced, which emphasizes complementarities andcontinuities in household savings and investment behavior and in patterns ofcompany sector demand for finance." (author's abstract

Changes in Germany's Bank-Based Financial System: A Varieties of Capitalism Perspective