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Neste artigo teve-se por objetivo comparar o risco das empresas que foram investidas por gestores de private equity e venture capital ( PE/VC ) em relacao as que nao receberam esse tipo de investimento. A base de dados utilizada foi os precos e os retornos diarios das acoes das empresas que realizaram IPO no periodo de fevereiro/2006 a novembro/2010. Na analise verificaram-se aspectos de volatilidade dos precos das acoes (normalidade, presenca de raizes unitarias, autocorrelacao serial dos erros e suporte aos efeitos heterocedasticos), e a metodologia utilizada foi o Value at Risk ( VaR ) com Simulacao de Monte Carlo. Analisaram-se os VaRs individuais das empresas por ano de realizacao do IPO (2006 a 2010) e no periodo total. Cada VaR individual foi calculado considerando-se o melhor entre tres modelos de volatilidade: desvio padrao, volatilidade com modelo GARCH mais parcimonioso e o melhor modelo GARCH encontrado pela metodologia Akaike. Os resultados da analise da volatilidade mostraram principalmente que a maioria das empresas apresenta suporte aos efeitos heterocedasticos. Em relacao aos resultados do VaR , tanto no periodo total quanto na analise por ano do IPO , o grupo de empresas que recebeu investimentos de PE/VC apresentou maiores valores de VaR em relacao ao grupo sem PE/VC . Assim, pode-se concluir que o grupo de empresas com investimento de PE/VC possui maior nivel de risco em relacao ao conjunto das empresas sem ele. Palavras-chave: Private Equity . Venture Capital . Value at Risk .

ANÁLISE DA INFLUÊNCIA DO PRIVATE EQUITY E DO VENTURE CAPITAL NO RISCO DAS AÇÕES DAS EMPRESAS QUE REALIZARAM IPO COMO FORMA DE DESINVESTIMENTO