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O gerenciamento do uso do capital levanta questionamentos acerca das fontes de captacao, se por meio internos ou por emprestimos. Esse gerenciamento envolve medicao dos custos do capital e da agregacao de valor, que refletira, de alguma forma, no desempenho economico da organizacao. Determinar ate que ponto essas questoes foram fundamentadas para atender os interesses dos acionistas, tem sido tema central em pesquisas na area de financas. Nesse contexto, o estudo analisou a relacao da estrutura de capital e do valor economico agregado no desempenho economico em empresas industriais brasileiras e chilenas. Realizou-se uma pesquisa descritiva, documental e quantitativa. A populacao da pesquisa compreendeu as empresas de capital aberto do setor industrial ativas no sitio da Thomson One Banker TM no periodo de 2009 a 2013. A amostra foi composta por 127 empresas, sendo 82 empresas brasileiras e 45 chilenas. Para a analise dos dados foi utilizado um conjunto de indicadores que representam a estrutura de capital, o valor economico agregado e desempenho economico. Utilizou-se da analise estatistica descritiva, do teste de medias t e da correlacao canonica. Os resultados encontrados evidenciam que as empresas industriais brasileiras apresentam maior proporcao de capital de terceiros em sua estrutura de capital e menor desempenho economico em relacao as empresas chilenas. No periodo analisado, 37% das empresas industriais brasileiras apresentaram valor economico agregado negativo, enquanto este percentual nas empresas chilenas foi de apenas 20%. Em resposta a questao problema e ao objetivo geral do estudo, conclui-se que a maior participacao de capital de terceiros na estrutura de capital das empresas brasileiras e chilenas possui alta relacao negativa com o desempenho economico das organizacoes analisadas. O valor economico agregado apresentou baixa relacao negativa com o desempenho economico das empresas brasileiras e baixa relacao positiva com o desempenho economico das empresas chilenas. Ja as variaveis macroeconomicas e institucional apresentaram baixa relacao negativa no desempenho economico das empresas brasileiras e alta relacao positiva no desempenho economico em empresas industriais chilenas. As evidencias da relacao da estrutura de capital sobre agregacao de valor nas organizacoes, incluidos neste estudo, fornecem suporte para a visao de que a riqueza dos acionistas e reforcada pelo uso criterioso do financiamento por parte da empresa nas suas operacoes. Reconhece-se que ainda ha a necessidade de se explorar de forma mais profunda as questoes acerca da estrutura de capital das organizacoes, especificamente em relacao as fontes de financiamentos disponiveis em cada pais em analise, uma vez que ha resultados conflitantes apontados tanto neste trabalho quanto na literatura acerca do tema.

Relação da Estrutura de Capital e do Valor Econômico Agregado no Desempenho Econômico em Empresas Industriais Brasileiras e Chilenas