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O principal objetivo deste trabalho foi investigar evidencias empiricas a  respeito da eficacia do credito como canal de transmissao de politica monetaria no Brasil para o periodo de 2002 a 2012, no qual a proporcao do credito em relacao ao PIB cresceu substancialmente. Para cumprir o proposito da pesquisa foram estimados diferentes modelos VAR e foram analisadas as funcoes impulso-resposta e a decomposicao da variância dos erros. A estrategia de identificacao da demanda e da oferta de credito foi por meio de choques no volume real de credito e na taxa de juros de mercado, respectivamente. Os resultados indicaram a existencia do canal do credito bancario. Desse modo, e aconselhavel que as autoridades monetarias deem maior atencao aos efeitos da politica monetaria sobre o nivel da taxa de juros de mercado, uma vez  que o efeito da politica monetaria sobre esta potencializa a resposta da economia real.

A EFICÁCIA DO CRÉDITO COMO CANAL DE TRANSMISSÃO DA POLÍTICA MONETÁRIA NO BRASIL: ESTRATÉGIA DE IDENTIFICAÇÃO DA OFERTA E DEMANDA DE CRÉDITO