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Zusammenfassung  Reale Wechselkursänderungen in der Europäischen Gemeinschaft: Der empirische Befund und seine Bedeutung für die Europäische Währungsvereinigung. — In diesem Beitrag wird-anders als von der Theorie des optimalen Währungsgebiets-ein umfassendes Kriterium für die ökonomische Wünschbarkeit einer Währungsvereinigung vorgeschlagen, das der empirischen Verifizierung zugänglich ist: der Bedarf an realen Wechselkursänderungen zwischen den potentiellen Mitgliedern der Währungsunion. Die Europäische Gemeinschaft wird im folgenden an diesem Mabstab gemessen. Dabei zeigt sich, daβ die Europäische Gemeinschaft mit einiger Wahrscheinlichkeit ein weniger geeignetes Währungsgebiet ist als die Bundesrepublik Deutschland, Italien oder die USA.  Ein Vergleich der realen und der nominalen Wechselkursänderungen zwischen den neun Mitgliedsländern beweist jedoch, daβ die erheblichen (nominalen) Wechselkursänderungen der letzten fünf Jahre überwiegend auf mangelnde Koordination der nationalen Geldpolitiken und nur in geringem Maβe auf strukturelle Divergenzen (reale Wechselkursänderungen) zurückzuführen sind. Eine Gegenüberstellung der durchschnittlichen innergemeinschaftlichen realen Wechselkursänderungen in den Jahren 1967–1970 und 1971–1975 ergibt, daβ die Bereitschaft zur wirtschafts-politischen Koordination sogar im Zeitverlauf nachgelassen hat; der Fehlschlag der Bemühungen um eine europäische Währungsunion kann nicht durch ungünstige wirtschaftliche Ereignisse (einen verstärkten Bedarf an realen Wechselkursänderungen) erklärt werden.    Der Versuch, dem Ziel der europäischen Währungsunion durch wirtschafts-politische Koordinierungsbemühungen näher zu kommen, ist — so lautet die abschlieβende These — wahrscheinlich aus grundsätzlichen ökonomischen Erwägungen zum Scheitern verurteilt; erfolgversprechend erscheint aus ökonomischer Sicht nur eine Strategie der Zentralisierung.

Real exchange-rate changes in the European community: The empirical evidence and its implications for European currency unification