English (United Kingdom)

https://curated-unify.zendy.io/wp-json/zendy-region/v1/featured_content/oa?rat=en

https://curated-unify.zendy.io/wp-json/zendy-region/v1/highlighted_journal/

Global: Zendy Tools annual

Presents the keyphrase highlighting as premium feature

Keyphrase Highlighting

Presents the summarisation as premium feature

Summarisation

Insights

Presents the pdf analysis as premium feature

PDF Analysis

Presents the zaia usage as premium feature

ZAIA

Global: Zendy Tools monthly

Global: Zendy Plus monthly

Presents the access of premium content as premium feature

Premium Content

Global: Zendy Plus annual

Global: Zendy Free Plan

En este articulo desarrollamos dos esquemas para administrar el riesgo temporal de liquidez, asociado a los llamados al margen, que experimentan aquellas firmas que: 1) exportan cafe verde de la especie vegetal arabica en Colombia, y 2) hacen uso del Contrato “C” de Cafe para mitigar el riesgo de precio al que estan constantemente expuestas. Los dos esquemas parten de la base de que un exportador debe depositar una determinada cantidad de efectivo al momento de presentarse un llamado al margen, y por eso se concentraron en la constitucion de un fondo preventivo. Para hallar el monto del mismo, se hizo uso del modelo elaborado por Eduardo Schwartz en 1997, pero adaptado al corto plazo, con el cual se establecio una dinamica temporal para el Precio Futuro del Contrato “C” de Cafe y, posteriormente, se elaboro una metodologia (a traves de una Simulacion de Monte Carlo) para establecer: 1) en que momentos en el futuro se podian llegar a producir llamados al margen y 2) el monto que debia depositarse en cada uno de esos puntos temporales. Con esos dos inputs, se procedio a tomar el valor esperado y a realizar el proceso de descuento para hallar el monto del fondo preventivo. En el primer esquema, el fondo obtenido no se modifico durante el tiempo en el que el exportador tenia una posicion abierta en un portafolio de Contratos “C” de Cafe (salvo por la presencia de los llamados al margen). En el segundo esquema, sin embargo, el monto del fondo se iba reajustando adicionalmente en la medida en que se tenia nueva informacion de mercado cada dia. Con base en lo anterior, y realizando un ejercicio de backtesting, se evidencio que el segundo esquema permitio una mejor administracion de los llamados al margen que el primero, si bien ciertas particularidades de la metodologia empleada en ambos casos (en especial el uso del valor esperado) impidieron que se alcanzara una administracion mucho mas efectiva. De esta forma, la conclusion principal fue que el valor esperado no es el mejor momento estadistico para la constitucion de un fondo preventivo, pero la metodologia propuesta hasta el momento de determinar el mejor momento estadistico es un primer punto de partida para futuros trabajos.

Administración del riesgo temporal de liquidez, asociado a los llamados al margen, dentro del negocio de comercialización del café verde en Colombia